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机构唱空房地产股 称中国房地产开发业前景堪忧 2008-05-16 09:13:59

    昨日(15日)华证券发布报I0 (*eSEb%s1Mg!*CSr9Jbad3G3()GrkE告唱空地产股,将富力地产(02777,HPi)UlCGpeh3yEb-MGGPq!EDI+7NKmWLFqS0%7Y@mh(p8EBBj+sExbK)评级下调至卖出,将中国海外 (006gK%&*&#wXhsj7sfR7PTGWpfwb5BaM2J$p8nD7((kNN#Nn88,HK)、 远 洋 地 产(0337P2RXAJxr&2qJP4*gZvY2L1oa7WFRr1^CiO+hxR#q7,HK)和SOHO(00410,HK)+wiU!0U%5*评级下调至中性。报告将行业股票的目标价格jxOreyzwOWsag5DCLNo$8l!HM%yh&6U&1Gy$j#VJLC下调了13%~45%,并将目标价格较平均6aB1VL4JtV%Y8u)Gsql#dPYN*T#cbGo净资产价值的折让幅度从20%扩大至30%5GWpp1XVL$q7nyN。与此同时,国际评级机构穆迪昨天发布的《%l6N*Mp C9NbQiNw&rC**znz*l*I中资银行与房地产贷款》的特别评论报告中也v(lt+8^K*(cIpA@Z$BFn0o*UNPC^B6认为,中国房地产开发业的展望为负面。

    受此影响,Yfeyy7)5hIVK8(uEFpv P2sc7+B)Riz昨日港股市场中资地产股和香港本地地产股均p#75zsK)v大幅下挫,成为当前港股市场领跌的主要动力jx(zgFg-之一。

    房价跌20%才能刺激需求gjfI22HbggfnL2dQwW

    高华此次在全国12座城市,包-oc7括上海、北京等4个一级城市和8个二级城市vRwJa,对于在将来两年时间内有购房意愿者做了专j2eTAR5Z&TTpiET&hqK (cHH6mle@DvkpmY*门调查,总共1239人参与了这项调查。

    调查显示*42T*Z9c-y)1zeKqUR6-%%vqh 7rO,房价在现有基础上削价20%,是能够让需IUpLm#2BK4h4lmkx-8FeV&3k^dJ3V1*5^Sv!8^c求得到刺激的最低限度。这一房价下滑预期比EKgm@k!ezIfYQ3kYdF*T%iM*之前的基本假设至少高出5~15%。

    不过海通证券#4xcTTh00Gtw#!Klq-&Tee)Dyw(GTNue7SM地产行业分析师帅虎接受《每日经济新闻》采5LIpX971-EuAo@Md!!xSS!7XvOm&e^U!)#@niIAZ fuA+mPaYXk访时认为,上海、北京有可能会有20%的跌*xKF^$% AhZ78BPrK*ipLcrc幅,但是广州和深圳的可能性较小。

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   )XmFIylGat9&*AeRmhobgy#udlphMUPZJDDTn2OOP 风险下行正在加剧

    报告认为由kpIqrQrwVH*于宏观经济继续面临不确定性、开发商资金状MBWGaPomDWrkLiV!Ub+JNIHwCO%ljI8况紧张,市场情绪低迷同时大量供应涌入,开Iws!z++))(T@&r发商的盈利和净资产价值所面临的下行风险正nVi9hkD^hTz&-@Sd在加剧。不过帅虎认为考虑到人民币升值,人05F75Fg5-Ew#OnkMr0oK78mO2chdJfXhkp %bJ&WaqqSb+AJGLO口红利因素,因此房地产行业长期看好。

    中信建投房sml&4CPLofS9U3d&ixB!^)ouk)@bd!+!Mor地产行业分析师张朝晖向《每日经济新闻》表SvY(B1g#XD+示,从重估后的净资产来看,房地产股票估值R+3zm依然过高。

  9#EUttEIXyM9-8GH4L4DW6bP!T2w  在国际评级机构穆迪昨天发布的名为《中()90a*-6gSQZPA3$CDdNEPqB29%c6Ez@Lhu#Xtzo66+U%Vxv+F&资银行与房地产贷款》的特别评论报告也认为(p6n6JRP!MQ3)ARE3plcmmVw19 ltWY*KxxP,中国房地产开发行业前景堪忧,原因是进一N*42mcewFRTiF7w0um8q$RKtwgJkyrcX(步紧缩的流动性和更大的房地产价格波动而产zkoQZAa $pwhrc8L!MkGy8Qheph!)(rA!3PH&KOn#rDnD!*^sOe7(p@7uYQ生的风险。

    中资银行风险依然可控Je$BLLogwwKZ-vCh%qrI4

    尽管房地产行业的风险正在加剧aX0hAbX06O2eRbT7^&kJwoF6(A,不可避免地影响到那些在为开发商提供大量Z&YEbqEB@x&WO!DPPpWG4l(nIQ(Jidir(27ViSzvqc信贷的银行。不过穆迪投资者服务公司认为这n-^d8hPa&8s些中资银行在未来12个月的展望为稳定,原fZFrp(Hz)r (UX*1NxceppyE因是受评银行有足够的能力承受潜在的房地产2gAVVh40tPScVf8&jtNgfKN2gh5&9!相关信贷损失。

gXEvUb-2 WBVFm^U2gEwCS4wnc90x)N&paZjt*6    不过房地产贷款的增长速度依然提高LR-rLb8*+LIIPa+9+yN了市场对银行风险管理体系能否充分掌握该行YssRqe^MrQ8tj*X+#N )U%lDZsCknOffgG4oFHJH^MkisK&业风险的担忧。有观察报告表明,银行的信用mG2*mSUXI#qred^Pj*Imq6tGy&管理和监控可能并未跟上房地产贷款增长的步!X Hm+6 sUUZiaj5&伐,开发商通过间接获得银行贷款来避开宏观Qq经济贷款控制。

g$yy4Sg3    根据受评银行披露的房地产开发贷款2ZE-&y)l&2&0q和住宅抵押贷款的信用风险敞口,穆迪已进行QJIyYjjlrGBQE@^i+3dKyD9rW2He9tgQ2e#(OWrrNqqFH$+%q了压力测试,证实了房地产相关信用的严重恶 pEuSvwCpOd8I7T4YG8Fkc7(u!XjiikOuOj 6Syn*unA@化会削弱银行缓解冲击的能力,但不会消除这zkh^^m96lsspInby1)8*u!CWi3e^! dy VoQdraL#ROKGX一能力。(来源:每日经济新闻 王涛 马骏u%骎)


 

责编: 李嘉娜  来源: 中国经济网

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